► Η ΕΠΙΤΥΧΗΣ ΤΡΙΤΗ ΕΞΟΔΟΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΑΠΟΣΚΟΠΕΙ ΑΠΟΚΛΕΙΣΤΙΚΑ ΣΤΗ ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΕΝΤΥΠΩΣΕΩΝ.
► Ο «άθλος» της Λευκωσίας ήταν ότι εξασφάλισε ένα επιτόκιο χαμηλότερο του ελληνικού, που κυμαίνεται στο 7,94%!
ΤΟΥ ΛΕΩΝΙΔΑ ΒΑΤΙΚΙΩΤΗ
Σαμπάνιες άνοιξαν οι μνημονιακοί στην Κύπρο με αφορμή την επιτυχημένη, όπως χαρακτηρίστηκε, έκδοση 10ετούς ομολόγου στις 27 Οκτωβρίου 2015, που σηματοδότησε την τρίτη έξοδο της Κύπρου στις αγορές. Η πρώτη, μετά τον αποκλεισμό της τον Μάιο του 2011, έγινε τον Ιούνιο του 2014 με 5ετές ομόλογο κι η δεύτερη τον Απρίλιο του 2015, σχεδόν ταυτόχρονα με την άρση και των τελευταίων ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων, με την έκδοση 7ετούς ομολόγου με απόδοση 4%.
Τώρα τα ποσά που προσφέρθηκαν άγγιξαν τα 2,8 δις ευρώ, για να αντληθεί 1 δις ευρώ με επιτόκιο 4,25%.... Το γεγονός έγινε δεκτό με ενθουσιασμό από τον υπουργό Οικονομικών της Κύπρου, Χάρη Γεωργιάδη, ο οποίος έσπευσε να δηλώσει ότι το επιτόκιο που διαμορφώθηκε ήταν το χαμηλότερο που έχει εξασφαλίσει ποτέ η Κύπρος. Δεν είχε άδικο. Παρ' όλα αυτά, η έκδοση ήταν μια επική αποτυχία, που αποσκοπούσε αποκλειστικά και μόνο στη δημιουργία εντυπώσεων ενόψει των βουλευτικών εκλογών στις 22 Μαΐου 2016 - και όχι μόνο.
Ο υπουργός Οικονομικών της Κύπρου παρέλειψε, βέβαια να αναφέρει ότι το επιτόκιο με το οποίο δανείστηκε η Κύπρος είναι το υψηλότερο επιτόκιο 10ετούς ομολόγου στην Ευρωζώνη μετά την Ελλάδα. Καμία άλλη χώρα δεν δανείζεται με τόσο απαράδεκτους όρους παρότι, μάλιστα η Κύπρος έχει ωφεληθεί από τα μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να έχει αγοράσει τον Ιούλιο και τον Οκτώβριο ομόλογα ύψους περίπου 100 εκατ. ευρώ κάθε φορά. Για να υπάρχει ένα μέτρο σύγκρισης αρκεί μια ματιά στο επιτόκιο αντίστοιχης διάρκειας ομολόγων των άλλων χωρών της Ευρωζώνης. Η Γερμανία, για παράδειγμα δανείζεται με 0,58%, η Ολλανδία με 0,75%, η Φινλανδία με 0,84% και η Δανία με 0,92%. Ακόμη και η περιφέρεια της Ευρωζώνης δανείζεται στο ένα τρίτο ή, στη χειρότερη περίπτωση, στο μισό του κυπριακού επιτοκίου. Συγκεκριμένα, η Πορτογαλία με 2,57%, η Ισπανία με 1,74% και η Ιρλανδία με 1,17%. Τελικά ο «άθλος» της Κύπρου ήταν ότι εξασφάλισε ένα επιτόκιο χαμηλότερο του ελληνικού, που κυμαίνεται στο 7,94%. Δεν υπάρχουν πολλοί λόγοι για να χαίρεται μια χώρα γι' αυτό...
Πανάκριβος δανεισμός
Υπάρχει ένας ακόμη λόγος για τον οποίο η τρίτη έξοδος στις αγορές μόνο ενθουσιασμό δεν έπρεπε να προκαλέσει. Σχετίζεται με το επιτόκιο με το οποίο ήδη δανείζεται η Κύπρος από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (ESM), που φτάνει το 2,5% για δάνεια με μέση διάρκεια λήξης τα 15 χρόνια. Είναι, δηλαδή, σημαντικά χαμηλότερο του επιτοκίου με το οποίο δανείστηκε τώρα. Έτσι, δεν προκάλεσε καμιά έκπληξη το πρόωρο τέλος που είχαν σχέδια τα οποία είδαν το φως της δημοσιότητας βάσει των οποίων η Κύπρος δεν θα πάρει τα 2,3 δις ευρώ που απομένουν μέχρι την άνοιξη του 2016, οπότε λήγει επίσημα το πρόγραμμα, από το συνολικό δάνειο ύψους 10 δις ευρώ και θα αναζητήσει από την αγορά την κάλυψη των ποσών αυτών.
Οι όροι της έκδοσης του 10ετούς ομολόγου ήταν επιζήμιοι για την Κυπριακή Δημοκρατία και για έναν τρίτο λόγο. Το πραγματικό επιτόκιο του 10ετούς ομολόγου δεν συμπίπτει με το ονομαστικό και υπολογίζεται λαμβάνοντας υπόψη και το επίπεδο τιμών. Και στην Κύπρο τον Οκτώβριο που μας πέρασε, αν λάβουμε υπόψη τις εξελίξεις στις τιμές όλων των προηγούμενων μηνών, παρατηρήθηκε αποπληθωρισμός σε επίπεδο μεγαλύτερο του 2%.Το πραγματικό επιτόκιο επομένως ήταν σχεδόν 7%! Αν εκτιμήσουμε με τον ίδιο τρόπο το επιτόκιο του προηγούμενου 10ετούς ομολόγου που εκδόθηκε το 2010, αφαιρώντας δηλαδή, από το ονομαστικό επιτόκιο ύψους 4,62% τον πληθωρισμό που κυμαινόταν άνω του 3%, τότε φαίνεται πως το πραγματικό επιτόκιο ήταν απείρως πιο συμφέρον για τα κυπριακά δημόσια οικονομικά: μόλις 1,5% ή 5 φορές χαμηλότερο του πραγματικού επιτοκίου που εξασφάλισε τώρα η κυβέρνηση του Νίκου Αναστασιάδη.
Είναι αναγκαίο να ειπωθεί, όσο κι αν ξεφεύγει του θέματος πως για τον ίδιο λόγο η περίφημη έξοδος στις αγορές επί Αντώνη Σαμαρά μας στοίχισε πολύ πιο ακριβά από τις τελευταίες ομολογιακές εκδόσεις επί Γιώργου Παπανδρέου, όταν κάθε δημοπρασία έκοβε την ανάσα ειδικών και μη. Ας κάνουμε τη σύγκριση, εξετάζοντας μάλιστα, την πρώτη έξοδο στις αγορές του 2014 κι όχι τη δεύτερη, που έγινε στις 11 Ιουλίου 2014 και κρίθηκε αποτυχημένη, με την έκδοση 3ετούς ομολόγου, όταν το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 3,5%, ενώ ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) εκτιμούσε ότι θα «κάτσει» στο 3%, αναγκάζοντας τους αρμόδιους αντί για 3 δις να αντλήσουν 1,5 δις ευρώ. Η πρώτη «επιτυχημένη» έξοδος της Ελλάδας στις αγορές μετά τον αποκλεισμό το 2010, έγινε στις 11 Απριλίου 2014, με την έκδοση 5ετούς ομολόγου με επιτόκιο 4,95%, που επέτρεψε στη χώρα να αντλήσει 3 δις ευρώ, όταν οι συνολικές προσφορές είχαν φτάσει τα 20,8 δις. Πέρσι όμως ο εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή κινούνταν κάτω του μηδενός στο επίπεδο του -1,4%. Άρα, το πραγματικό επιτόκιο ήταν 5,4%. Το 2010, αντίθετα, όταν εκδόθηκε το τελευταίο 5ετές ομόλογο στις 25 Ιανουάριου, αντλώντας 8 δις ευρώ (με τις προσφορές να φτάνουν τα 25 δις) με ονομαστικό επιτόκιο 6,1 %, ο πληθωρισμός έτρεχε στα υγιέστατα επίπεδα του 4,7%. Άρα το πραγματικό επιτόκιο ήταν 1,4% ή 3 φορές χαμηλότερο από την «επιτυχημένη» έξοδο στις αγορές επί Σαμαρά...
Στα ύψη ανεργία και χρέος
Επιστρέφοντας στα της Μεγαλονήσου, οι χαρές και τα πανηγύρια που συνόδευσαν την έκδοση του 10ετούς ομολόγου αποτελούν οφθαλμοφανές ψεύδος γιατί, παρότι η Κύπρος εφαρμόζει με δουλικότητα κάθε μέτρο που απαιτούν οι πιστωτές η οικονομία της έχει τα μαύρα της τα χάλια. Ενδεικτικά μόνο:
► Η ανεργία όπως φαίνεται και στο διάγραμμα που παραθέτουμε, εξακολουθεί να κυμαίνεται λίγο πολύ στα ίδια απαράδεκτα επίπεδα των τελευταίων χρόνων. Μιλάνε για «success story», με την ανεργία να βρίσκεται στο 15%, όταν τα ιστορικά της επίπεδα κυμαίνονταν γύρω στο 4%...
► Το δημόσιο χρέος έχει αυξηθεί σε επίπεδα διπλάσια από το 2010, χωρίς να προβλέπεται καμιά σοβαρή μείωση στο μέλλον. Στον προϋπολογισμό που παρουσίασε πριν από λίγες μέρες ο υπουργός Οικονομικών, μάλιστα, ανακοίνωσε ότι το 2016 το χρέος θα φτάσει το 108,4% από 61,3% το 2010...
► Το χρηματοπιστωτικό σύστημα της Κύπρου εξακολουθεί να κάθεται σε μια ωρολογιακή βόμβα. Η μόνη διαφορά σε σύγκριση με το παρελθόν είναι η ονομασία της που πλέον αποκαλείται «μη εξυπηρετούμενα δάνεια». Αξιόπιστες εκτιμήσεις τα υπολογίζουν σε 27,4 δις ευρώ, που αντιπροσωπεύουν το 47,8% των συνολικών δανείων. Ισοδυναμούν επομένως με αξίες που αντιστοιχούν στο 157% του κυπριακού ΑΕΠ. Ο κίνδυνος που εκπροσωπούν όχι μόνο για το κυπριακό τραπεζικό σύστημα, αλλά και για την κυπριακή οικονομία συλλήβδην γίνεται πιο ορατός κάνοντας μια σύγκριση με τα καθ' ημάς όπου τα 107 δις ευρώ «κόκκινα» δάνεια των τεσσάρων συστημικών τραπεζών αντιστοιχούν, σύμφωνα με τα τεστ αντοχής της ΕΚΤ, σε ένα ποσοστό μόνο 61,8% του ελληνικού ΑΕΠ. Πολύ πιο εύκολα επομένως σε σχέση με την Κύπρο, μπορούν να απορροφηθούν σε βάθος χρόνου.
Τα πράγματα είναι πολύ πιο δύσκολα για την Κύπρο λόγω επίσης των ασφυκτικών πιέσεων που ασκούνται στην κατεύθυνση ψήφισης ενός νόμου που θα επιτρέψει την τιτλοποίηση των «κόκκινων» δανείων, ανοίγοντας τον δρόμο για την πώλησή τους ώστε οι τράπεζες να τα ξεφορτωθούν από τους ισολογισμούς τους αποκτώντας ρευστότητα. Το πρόβλημα είναι εντονότερο για την Τράπεζα Κύπρου και την Ελληνική Τράπεζα, όπου τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια καταλαμβάνουν αντίστοιχα το 62% και 58% των τελικών μεικτών χορηγήσεων τους. Η μετατροπή, ωστόσο, των δανείων που βρίσκονται σε καθυστέρηση σε χρηματιστικά προϊόντα απειλεί να μετατρέψει χιλιάδες Κύπριους σε άστεγους να δημιουργήσει, δηλαδή, ένα πρωτοφανές πρόβλημα που, μαζί με την πτώση των μισθών και την ανεργία, να σημάνει τη ραγδαία επιδείνωση του βιοτικού επιπέδου των πολιτών!
Οι μεγαλοστομίες για το «επιτυχημένο» παράδειγμα της Κύπρου, που είναι ο νέος «καλός μαθητής» της τρόικας έρχονται επίσης να κρύψουν ένα μπαράζ πιέσεων που θα ασκήσουν οι πιστωτές ώστε μέχρι την επόμενη, τελευταία αξιολόγηση να έχουν ιδιωτικοποιηθεί τα λιμάνια και οι τηλεπικοινωνίες του νησιού. Για να γίνει αυτό δεν χρειάζεται μόνο το μαστίγιο, αλλά και το καρότο. Πάνω απ' όλα όμως η απόκρυψη μιας οδυνηρής πραγματικότητας...
(ΕΠΙΚΑΙΡΑ-06/11-12/11/15)
0 σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Τα σχόλια δημοσιεύονται με μια καθυστέρηση και αφού τα δει κάποιος από τη διαχείριση και όχι για λογοκρισία αλλά έλεγχο για: μη αναφορά σε προσωπικά δεδομένα, τηλέφωνα, διευθύνσεις ή υβριστικά μηνύματα ή δεσμούς (Link) με σεξουαλικό περιεχόμενο.
Τα σχόλια, οι απόψεις των σχολιαστών δεν απηχούν κατ' ανάγκη τις απόψεις του ιστολογίου μας και δεν φέρουμε καμία ευθύνη γι’ αυτά.